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                中国经济再平衡进展显著 仍需要付出更多改革努力
                2019-07-22 08:56:39   来源:21世纪经济报道   

                 

                国际货币基金组织(IMF)近日表示,中国经常账户顺差占国内生【产总值(GDP)比重已从2007年的约10%大幅降至2018年的0.4%,中国外部头寸已基本符合中期经济基本面,表明中国经济增长不再依赖出口拉动,而转向内需驱动。

                IMF认为,2007年以来中国经常账户顺差持续大幅下降,是主要发达经济体需求疲软、中国制造业技术升好级、人民币实际有↓效汇率升值、服务贸易逆差扩大等多种因素作用的结果,反映出中国经济再平衡取得显著进展。

                事实上,就全球而言,经常账户总顺差和逆差占全球GDP的比重从2007年的约6%大幅降至2018年的3%,而且〖由新兴经济体转移至发达经济体。比如经常账户顺差过大的主要是欧元区经济体和韩国、新加坡等,经常账户逆差过大的主要有美国、英国、阿根廷和印度尼西△亚等。中国目前经常账户与经济基本面总体相符。

                当年中国因经常项目顺差过大,被美国常以此为由施压人民币汇率升值,并习⌒ 惯性地把中国作为两国贸易失衡的主要责任方,比如当下的贸易争端。IMF的数据表明,经过多年的努力,中国经济已经趋☆于平衡。

                另一项数据也验所有星域证了这一结论。麦肯锡全球研究院最新编制的中国世界经济依存度指数显示,中国对世界经◆济的依存度相对有所降低。相反,世界对中国经济的依存度却相对有所上升。这表明只有他知道中国经济发展重点正转向内需。在2015年以来的16个季度中,有11个季度中国国内ㄨ消费占GDP增长总额的比例超过60%。在∴中国刚刚公布的6月份数据显示,国内消费占比依旧他难不成超过60%

                也就是说,过去♂的十年,在推动经济结构改革,实现经济再平衡方面,中国取得了巨大的进展,也卐是全球唯一改善经济失衡格局的大型经济体。这个成绩的取得,首先得益于扩张性信贷和财政政策的共ぷ同作用,刺激了投资以及由此持续工资增长带来的消费效应,最终改善了经济结构。其次,也是因为过去十年人民币汇率的灵活性增强以及缓和升值】】;实际上,由于信贷☆扩张持续提高了土地、人工等要素价格以及汇率保持强势,削弱了出口优势,增加了进口需求。

                中国减少对外部需求依赖并改善结构的轰过程中,也面临可持续性的挑◤战。首先,由于对信贷扩张与财政支出的依赖,中国经济〖的杠杆率会不断升高,会带来一定的金融风险,如不及时加以化解会不利于可持续性增长。在过去■几年,中国政府要求防范和化解金融风险,降低杠杆,抑制地方政府债务增长等,中国在这些方面做了大量努力。与此同时,也在不断寻求新的增长动力,鼓励和支持创新,推动高质量增长而道尘子,获得更大国际竞争优势。

                其次,在这种︻发展模式过程中,仍然需要很好地解决分配○问题,及时抑制因为资产价格上涨带来的家庭财富分同样砸到了身上龙神之铠化问题,从而不断更好地支撑国内消费的可持续增长。应当说,中国政□ 府已经采取了行动,抑制楼市︾泡沫,并将扶贫列为三大攻坚战之一,通过减少个人所得税等方面来增强居民的消〗费能力。

                中国在宏观结构上基本处于◣平衡状态,但要维持这种平衡需新计划要付出更多改革努力。可预期的是●,随着中国加速开放国内市场,继续依靠国内消费驱动经济增长,中国的经常账户顺差可能会持续下降,尤其是美应该是洪六国发动关税战带来一些影响。考虑到中国市场的规模与经▲济的韧性,以及中国政府继续推进改革的决心,中国经济增长依赖内部消费的趋势不会改变,而且可持续性正在增加。

                IMF的报告称,美国的经常账户赤字与GDP之比保『持在2.3%IMF认为美国需要进行财政整顿、开展结构改革并取消最近实施的关税。但是,美国纠正失衡的措◥施则主要是对外实行保护主义,而不是在内部减少财政开支,推进结构变 嗡革。

                美国制造的风险并非仅仅贸易战,而是试▓图进一步增加债务并有意通过货币贬值实现№调整。事实上,美国白宫已经多次要求美元贬值,而且可能性在逐步增加。IMF的报告显示,目前,存▼量失衡占GDP的比重达金帝星一灭到了40%的≡历史峰值,比20世纪90年代初高出3倍。原因是债权国多半出现顺差,而债务国出现逆差。

                如果美国政府想要继续增加债务,并通过货币贬值提升出口㊣竞争力,美国就可以把问题推给世界。这对债权国¤是非常不利的,并会带来全球金融风险。原本需要通过全球协调与合作才能推进的全球◥经济再平衡,可能会左侧因为保护主义而产生失序风险。来源:21世纪经济报道

                 


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